欧洲稳妥监管组织负责人标明，美国国债商场近期的动摇性正使其作为避风港的位置遭到质疑。
据知情人士泄漏，欧洲稳妥和工作养老金管理局（EIOPA）主席Petra Hielkema上星期在代表欧盟金融监管组织做陈说时宣布了上述谈论。
这场闭门会议上惊人的评价暗示了商场对美国国债的一些严重心情，美国国债一向被视为全球“无风险”财物，并作为每日数万亿美元借款的抵押品。虽然尚无痕迹标明欧洲监管组织已采纳任何详细举动，但这些谈论突显了国际对美国国债的观点在短短几周内发生了多么敏捷的改变。
美国国债商场阅历了剧烈动摇，因为美国总统特朗普的全面关税威胁要推翻全球交易并将经济推入阑珊，10年期美国国债收益率上星期创下二十年来最大涨幅。投资者纷繁抢购黄金、德国国债和欧元等代替财物。
坐落法兰克福的EIOPA周四未当即回应寻求谈论的电话和电子邮件。
据匿名知情人士泄漏，Hielkema还标明，国债商场的动乱或许是美国决议暂停部分关税的原因之一。特朗普上星期曾暗示暂停是为了给交易同伴达成协议的时机，虽然他也称债券商场“十分扎手”。
据知情人士称，Hielkema标明，问题或许会出现在商场中不太显眼的部分，例如触及对冲基金或私家信贷的部分。他们弥补说，运用非主权证券作为抵押品的公司未来或许面对流动性约束。
另一位了解谈论状况的人士标明，虽然监管组织称商场现在运作正常，但对持有股票多头头寸衍生品敞口的实体以及付出固定利率、收取起浮利率的公司的保证金追缴有所增加。对冲基金削减了其高收益债券和私募股权头寸。
知情人士说，部长们谈论了在商洽进行期间怎么应对特朗普的关税战，以及假如商洽失利怎么进行报复。但一位高档政府官员标明，会议的首要忧虑是商场动乱。
据知情人士泄漏，该区域的银行业已遭到动乱的影响，但凭仗多年来树立的本钱缓冲，可以接受这种动摇。他们标明，与此同时，欧洲银行业管理局（EBA）方案在其下一次压力测验中重视地缘政治严重局势。
知情人士称，欧盟商场监管组织——欧洲证券和商场管理局（ESMA）的一位代表标明，当时的动乱时期或许带来一个遏止美国金融和商场参与者主导位置的时机。ESMA的一位代表证明该监管组织参加了会议，但拒肯定谈论内容宣布谈论。
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有人说朱啸虎在「看空」这个抢手职业，但在笔者看来却是有点委屈他。从曩昔的ofo、滴滴，到现在的具身智能，朱啸虎仅仅做出一个老练出资人应该做出的挑选。理由很简略：没看到明晰的商业化途径。
不可否认，商业化是具身智能职业绕不曩昔的坎。这个将人工智能嵌入物理实体的技能范式，正堕入典型的“库兹韦尔窘境”：技能演示目不暇接，商业化途径却迷雾重重。商场上也呈现两种心情，分别是代表供应方的“技能崇奉派”与代表需求方的“商业场景派”，仅仅现下谁都无法立判高低与对错。
接下来，本钱对具身智能、特别人形机器人的出资热潮还能继续多久？咱们又要怎样看待具身智能这个充满期望又充满争议的赛道？
部分“看空”，远景“凉凉”？
持“人形机器人商业化不明朗”这一观念的，并不是朱啸虎一个人。2024年6月，立异工场董事长李开复和真格基金办理合伙人戴雨森都曾给人形机器人泼过冷水。
李开复以为，绝大多数运用场景并不需求人形机器人，立异工场短期内不看好人形机器人远景，因而从未出资过相关草创公司；真格基金办理合伙人戴雨森也曾表明，通用人形机器人还太早，所以一家都没有投。
2025年，首个对人形机器人展开提出略微不同声响的来自于高盛集团。高盛于2025年2月20日发布人形机器人研报，说到“人形机器人的技能转折点尚不清晰”；在后续针对宇树科技专题报告中，高盛表明：“宇树科技旗下人形机器人硬件表现稳健，但仍未准备好实行功用型使命。”
但是，活跃的抱负主义者宣告了不同的声响。DeepSeek开创人梁文锋曾表明：“一件激动人心的事，或许不能单纯用钱衡量。就像家里买钢琴，一来买得起，二来是由于有一群急于在上面演奏乐曲的人。”在抱负者们看来，大模型给了机器人代替人的可能性，这些比钱（或许说商业化）重要得多。
言辞能够改动商场心情，却左右不了实践。各种“败兴”讲话并不是骇人听闻，已有机器人企业在热潮中正面临或遭受了关闭危机。美国就现已有过不少失利经验：明星公司Anki、家庭机器人公司Jibo等都在一阵爆火后敏捷陨落，就连从前估值20亿（人民币）的AI陪同机器人公司Embodied也正式关停。
在国内，曾被誉为机器人职业“独角兽”的达闼科技被爆总部已触景生情。楼里仅有的留守职工称，广州分公司现已关闭，合肥等地的分公司也处在缩短状况，公司开创人黄晓庆“有的时分会来公司”，至于从2024年就开端欠薪裁人的问题，“这个不好说，也不太清楚。”
据了解，达闼科技2015年建立，曾获软银、富士康等巨子注资，累计融资超54亿元，估值超越了200亿元。公司声称具有2000多项专利，但中心产品GingerXR机器人价格超20万，60%本钱砸在柔性关节上，成果用户点评是“连端茶倒水都费力”。
“人形机器人榜首股”优必选的商业化进程也并不达观。2024年优必选营收13.05亿元，四大事务板块中，人形机器人事务所从属的职业定制智能机器人及处理方案这个板块，营收增加最快，达126.1%。但是据优必选相关负责人介绍，2024年优必选人形机器人收入只有约3500万元，交给的人形机器人是10台。
也有商业化展开还算顺畅的企业，宇树科技在3月宣告现已接连五年盈余，好像给商场注入一股强心剂。特别是开创人王兴兴被领导人接见，也被视为是国家层面关于人形机器人技能立异注重的激烈信号。
但是，宇树科技正遭受流量反噬，用户的体会一个个都充满了戏剧性。春晚往后没多久，湖南一男人便花30万买了春晚同款顶配版，称“有点绝望”，由于它的功用有点简略，只会走路、握手、打招呼，不会跳舞更不能协助做家务，而且需求运用遥控器操作，像买了一个大玩具。
在某博主的评测视频中，宇树G1在动身时颤颤巍巍需求经过人力去搀扶，被博主吐槽“没吃饱饭”。调整姿态后第2次站立成功，却在招手、回身、左右移动的简略动作中表现得极不和谐。
B站科技UP主@同济子豪兄、高擎电机生态合伙人张子豪对DoNews说，现在看到的许多炫酷的后空翻、小跑步，都是在许屡次失利事例中挑了一个成功的展现给群众看，“宇树在春晚上的扮演其实是固定指令，外行看的是扮演，熟行看的是通用性和泛化性，而不是说看你承受固定指令或许是怎样遥控的。”
据清华大学人机交互试验室的测验显现，宇树在杂乱环境下的决议计划失误率是日本同类产品的2.3倍。此外，其引以为傲的AI学习体系需求继续联网练习，单月流量耗费达15GB，相当于普通家庭宽带月均用量的3倍。
跟着多视角声响的呈现，群众也逐个解开所谓机器人“炫技”的面纱——抓东西、倒红酒、煎鸡蛋、翻跟头，看起来很帅，但好像和商业化落地场景关系不大。正如朱啸虎所言：“谁会花十几万买一个机器人去干这些活？”
咱们若是进一步细究，难免宣告疑问：具身智能现有的技能进步，更多是出于技能自身的推进，仍是商场的拉动力气？
关于这一点，IDC我国研讨司理李君兰告知DoNews，具身智能当下进入了以技能驱动为主，科研、工业、方针一起助力的加快展开阶段，在近两年在一些范畴取得了明显展开，但整体而言，仍处于探究和试验阶段，间隔群众抱负中的实践落地运用还存在间隔。
还未找到真实的落地址
摆在咱们面前一个很重要的问题是，关于具身智能商业化落地，职业也没有构成一致。比方，构型上应该挑选双足、四足仍是机械臂？首先落地的场景在哪儿？人形机器人到底有没有必要进工厂？
关于终究一个问题，格力电器董事长董明珠曾直言，“工业机器人的中心价值不在于仿照人类形状，而在于能否完结高精度、高功率的协同作业。”她着重，制作业的数字化晋级应聚集于机器人本体规划与制作工艺的精进，而非寻求拟人化的外形。
乐聚机器人开创人兼董事长冷晓琨则持相反观念，他们把国内车厂走过一遍后发现，“虽然人形机器人受限于功率和本钱问题，但不用机械臂、不用四足机器人的杂乱场景，正是人形机器人的运用机会点。”
在张子豪看来，人形机器人必定是未来的方向。“咱们日常日子中的各种设备，比方说相机、话筒、椅子、洗碗槽、厨具等等，都是根据人体工学规划的，假如咱们把机器人做成人形，那它天然生成就能够调用现有的设备。换句话说，人形规划不只是为了便于服务，还由于它在功用上理论上能够代替人类完结大部分使命。”
但是，就算将人形机器人送进工厂，也会呈现别的的难题。比方，优必选仍旧摆脱不了盈余窘境；智元机器人虽宣告量产，但运用场景仍局限于半关闭环境。不过，有的企业正在逐步探究商业化形式，并已初见成效。
梅卡曼德机器人专心于为工业机器人供给AI大脑和3D视觉体系，能够适配各种形状的机器人。该公司开创人邵天兰在承受DoNews采访时表明，旗下机器人表现了典型的具身智能特征，已在轿车、锂电、3C、物流、化工、钢铁等职业完结大规模运用。现在，全球累计交给超越15000台，工业级视觉体系均匀无故障工作时刻（MTBF）到达10万小时。
“咱们会经过标准化的产品规划和模块化的体系架构，下降初始出资和保护本钱。一起还供给完善的训练和售后服务，协助客户快速把握操作技能，然后完结出资报答最大化。”邵天兰说。
除了让机器人进厂，教育也被视为具身智能落地的最佳场景，人们期望机器人能够经过模仿教师进行教育，或许作为学生的学习同伴，供给个性化学习体会。
但是，据MIT媒体试验室研讨发现，过度依靠AI教具的儿童，其批判性思想得分反而下降15%；某省要点小学的盯梢试验显现，运用教育机器人班级的STEM成果提高7%，但同期教师训练投入带来的提高达12%。种种成果提醒出“技能假装效应”——许多教育场景中，真实起作用的是配套教育改革，而非机器人自身。
IDC我国研讨司理李君兰告知DoNews，人形机器人的商业化进程是一个稳步递进的展开进程，从专业化场景到群众消费商场逐步拓宽和广泛运用。
“近期来看，从较为老练的商用服务范畴起步，比方酒店招待、商场引导、公共服务等场所，使用其共同的人形规划和智能交互功用供给杰出的服务体会。跟着技能的迭代晋级和实践查验，逐步渗透到灾祸救援、极限环境作业等高难度、高风险等特种运用范畴。
在工业制作范畴，人形机器人会在出产制作环节如精细安装、物料转移等环节先行展开自动化作业。终究，在技能和商场的两层完善保证下，人形机器人步入家用服务商场，承担起陪同、教育、家务等多种人物，满意家庭日常日子的多元化需求。”
现在看来，具身智能的运用更多仍是面向B端商场，无论是先落地工业仍是教育，背面折射出的是整个AI工业从虚拟国际向物理国际跃迁时的团体焦虑。
面临“泡沫”，拥抱仍是远离？
在具身智能商业化的进程中，多位职业人士曾猜测，间隔机器人真实走入千行百业，至少还需求5-10年。
但是跟着“朱啸虎式”言辞的分散，具身智能泡沫问题进一步被摆在台面，不少人以为，在当时的出资热潮中存在过度投机和估值泡沫，关于职业的长时刻健康展开存在必定影响。
张子豪觉得不用如此失望，他表明，跟着多模态才干和智能体的才干逐步增强，人形机器人在一些运用上逐步可行，而且已有一些不错的科研成果呈现，如派林、Vox Poser、斯坦福的Aloha等等。一起，国内也有相对完善的供应链，一些优异的企业也已推出他们的代表性产品。
“我能够提出五个理由支撑这个观念，一起也能说出五个理由对立这种观念。而这两种观念所根据的依据都十分有力。因而，一个人需求在自己的头脑中构成两种彻底不同的观念，才干进行有用的考虑。
别的，群众关于这些技能的知道在逐步提高，都在证明这些技能不是泡沫的事例。从技能人的视点来看，的确得出了这样的定论。但假如从金融的视点去看，未必能得出相同的定论。你的意思是这些技能仍然是泡沫吗？”张子豪弥补道。
事实上，对职业来说，从“百家齐鸣”到“技能收敛”是一个长时刻进程。李君兰以为，短期来看，过度投机和估值泡沫是难以避免的现象。
“初期，多种技能道路和公司并存，本钱涌入和集体参加能够加快立异晋级的演进进程。但跟着技能的逐步老练和商场需求的清晰，职业会阅历洗牌，终究聚集于那些具有实践运用和可继续商业化途径的技能和公司。”
针对所谓泡沫问题，深度科技研讨院院长张孝荣一言直指中心：“对人形机器人的出资就像经商，假如是做百年老店，那就要做好十年不挣钱的长时刻规划；假如只计划摆个摊做大排档，那就专心网红爆款，随时收割流量。”
的确，任何一个职业，没有抱负的确无法坚持下去。回顾曩昔，每一项前沿科技都需求不断试错、不断筛选，终究才迎来曙光。正如经纬创投开创合伙人张颖在朋友圈发文所称，“机器人范畴蓬勃展开，大赛道，百家争鸣，进程中有点泡沫也十分正常”。
具身智能需求的正是热心和时刻，在这一进程中，有草草了事的玩家，但必定也会呈现巨大的公司。或许真实的突破点，就藏在那些最朴素需求里——比方能给央视大楼擦玻璃，能井下采矿，能在几十米高空检修高压线......究竟技能落地最本真的逻辑，便是先处理具体问题，再谈改动国际。
本文源自：DoNews
企查查APP显现，4月17日，法院送达黄晓明与自媒体博主龚文祥网络侵权职责胶葛起诉状副本及开庭传票，案子将于6月4日开庭审理。
据悉，龚文祥曾宣布黄晓明和叶珂多条内容，包含“黄一向以为她是富婆”“黄和叶2014年就地下在一起了”“黄晓明有多穷？叶珂为跟他在一起，离婚的1000万房产都給他”。
