俄罗斯通缉泽连斯基！胡塞装备：扩展突击！假日CBOT豆粕领涨外盘产品，世界油价破位下行
国内“五一”假日期间，外盘大宗产品商场动摇较大。其间，CBOT豆粕累计涨幅最大，为4.83%，CBOT大豆涨幅为3.27%；跌幅最大的种类是原油，WTI原油跌幅5.41%，布伦特原油跌幅4.8%。
图片来源于南华期货
CBOT大豆走强
“五一”假日期间，CBOT大豆涨幅较大。本轮上行开始于阿根廷工人停工举动，CBOT豆粕在周一明显上涨，不过，周二停工举动完毕，CBOT豆粕涨势放缓。随后，巴西南部的降雨及洪水导致南里奥格兰德州未收割大豆产值受损，美豆盘面由此反弹。
从基本面看，南华期货农产品剖析师周昱宇剖析称，现在北美部分区域也呈现了降雨，在干旱率环比下降4个百分点后，耕种初期过多的降雨反而不利于栽培。受此影响，部分产区耕种发展或许会放缓，但现在看对终究产值的影响有限。
现在看，极点降雨气候对巴西南部大豆收成的影响较大。作为除马托格罗索州外第二大大豆产值州，南里奥格兰德州到上周末仅收成60%，成为本轮降雨受影响最大的区域。本月巴西国家产品供应公司（Conab）曾估计，南里奥格兰德州大豆可以较上一年恢复性增产68.1%，至2188.7万吨。但受当时恶劣气候影响，商场预估该州大豆产值或许下降10%，至2000万吨左右。阿根廷大豆主产区也遭到降雨影响，收成发展放缓，现在仅收成36.2%。阿根廷谷物买卖所下调阿根廷大豆产值预估至5100万吨。
周昱宇表明，从现在的气候预报状况看，北美大豆产区的降雨气候在下周有望得到缓解，而本轮巴西南部极点降雨气候估计下周将持续，将持续影响南里奥格兰德州的收成，从而使得未收成大豆的产值受损。
国泰君安期货农产品研究员吴光静表明，“五一”假日期间外盘豆粕、大豆价格上涨将直接利多国内豆粕、大豆价格。就国内豆粕而言，主要是从进口端提振价格。与假日前比较，CBOT大豆盘面涨幅较大，5—8月巴西大豆FOB升贴水报价稳中略降，由此预算进口大豆本钱上涨，大连豆粕、豆二期价将遭到直接利多影响，估计价格重心上移。黄大豆一号则会遭到部分直接利多影响。估计假日后豆粕期价重心上移，偏强震动，豆一期价或有所反弹。现在商场买卖的是巴西南部大豆产区降雨及洪水的影响。美豆产区气候担忧仍在，近期的气候预报显现，5月上旬偏湿润，5月中旬转干，5月下旬偏湿润。
世界油价破位下行
“五一”假日期间，布伦特原油跌至82.78美元/桶，跌破85美元/桶的要害支撑位。价格动摇率保持相对低位，地缘政治危险溢价持续削弱，成品油裂解价差连续回落态势。
从地缘政治和供应端看，南华期货能化剖析师刘顺昌表明，短期地缘政治形势有所平缓，期权方针显现地缘政治溢价自伊以抵触后持续削弱，当时正在进行新一轮巴以停火商洽，或许会获得发展。后市重视停火协议的发展以及以色列何时对拉法进行地上进攻。
需求方面，持续看到一些走弱的痕迹。美国经济增加动能持续下滑，4月非农工作人数不及预期，失业率上升，4月非制造业PMI不及预期，经济意外指数快速回落至零下方。一起，美国炼厂赢利自3月下旬以来持续走弱，汽油表需回落，价格破位下行；柴油需求较弱，成为连累全体需求的要害；炼厂开工率不及预期，带动美国原油超预期累库。美国经济不及预期和成品油需求走弱对油价构成压力。
方正中期期货首席石油化工研究员隋晓影表明，美国4月非农工作数据低于预期，商场微观危险偏好进一步降温。从原油供需面看，OPEC+持续控产，伊朗供应增加放缓，美国页岩油产出自高位回落，商场估计OPEC+减产将延伸至下半年。而全球石油消费体现偏弱，美国炼厂开工缓慢上升，我国主营炼厂处于检修季，地炼开工低位企稳，终端石油需求全体体现为“汽强柴弱”。库存方面，全球石油库存自低位上升，反映原油供需结构边沿弱化。
展望后市，刘顺昌以为，短期中东地缘政治形势有所平缓，美国经济增加动能和成品油需求偏弱限制原油价格。需求端走弱对油价持续带来压力，后期或许的变量在地缘政治上，重视巴以停火商洽的发展。若商洽获得实质性发展，油价将进一步快速回落；若商洽无果，以色列仍推进地上进攻，布伦特原油将反弹检测85美元/桶的阻力位。
隋晓影表明，全体来看，微观危险偏好下降，原油供需面边沿转弱，地缘形势暂时可控，原油上行驱动转弱。从盘面走势看，外盘原油破位下行，原油年头以来的上涨行情完毕，假日后SC原油估计大幅低开，全体偏弱运转为主。
也门胡塞装备称将扩展突击规模至地中海
据央视新闻音讯，当地时间5月3日，也门胡塞装备发言人叶海亚·萨雷亚发表声明称，胡塞装备领导人阿卜杜勒·马利克·胡塞已指令该安排对从地中海前往以色列港口的一切船舶发起突击。
声明中称，从当地时间3日起，胡塞装备将在其兵器“可掩盖的地中海区域”对相关船舶进行冲击。此外，萨雷亚还表明，假如以色列对加沙地带南部城市拉法发起进犯，胡塞装备将会持续扩展冲击规模，在红海、阿拉伯海、印度洋和地中海等冲击曩昔几个月曾和以色列方面有买卖的公司的一切船舶，不论这些船是何国籍以及方针港口是何处。
上一年10月新一轮巴以抵触迸发后，胡塞装备运用无人机和导弹屡次突击红海和阿拉伯海水域方针。本年1月12日以来，美英屡次对胡塞装备方针发起空袭，形成人员伤亡。3月14日，阿卜杜勒·马利克·胡塞宣告胡塞装备对“相关以色列”船舶的冲击规模已扩展到印度洋南部海域。
俄罗斯内务部宣告通缉乌克兰总统泽连斯基
据央视新闻音讯，俄新社当地时间5月4日征引俄罗斯内务部数据库信息报导称，俄内务部依据俄联邦刑法典，宣告通缉乌克兰总统泽连斯基、乌克兰前总统波罗申科、乌克兰陆军司令帕夫柳克。
当地时间5月4日，乌克兰外交部就俄罗斯将乌克兰总统列入通缉名单一事发表声明称，俄罗斯将乌克兰总统泽连斯基列入俄罗斯内务部通缉名单毫无价值。
本文源自：期货日报
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“这不是偶尔的抵触，而是大国格式重构的必定。”上海财经大学校长、闻名经济学家刘元春在承受专访时直言。在他看来，中美关税战背面是“百年未有之大变局”的缩影——美国的遏止逻辑与我国的兴起途径剧烈磕碰，而我国宏观经济与本钱商场的耐性，正在这场博弈中经受考验。
中美关税战的深层逻辑：从“遏止我国”到“自我重塑”
如火如荼时局变。4月16日，外交部回应美对华关税加征至245%。外交部发言人林剑着重，中方的态度一向很明晰，关税战、买卖战没有赢家，中方不肯打，但也不怕打。
特朗普重返白宫短短3个多月，从2月1日对中加墨打响买卖抵触榜首枪，到4月2日对等关税落地，对60多个国家和地区全面开战。短短十余天内，中美关税战以四连跳打破前史极值，本以为125%税率背面是供给链的全球重组与霸权焦虑的超级对决，而白宫于当地时间4月15日宣告对华关税加征至245%，进一步晋级关税战。这一轮“极限施压”与“战略反制”已远超传统买卖抵触范畴，成为全球经济次序重构的缩影。
事态的极速开展一度呈现出“黑云压城城欲摧”的严峻局势。但对此，刘元春却镇定的标明，“从国家视点来看，必定早有预期。”他剖析道，从2016年美国进行大选，2017年特朗普中选开端，美国遏止我国的战略现已全面凸显出中美之间的抵触具有年代必定性。
透过表层的政治喧嚣，咱们不难发现，特朗普2.0所提出的“Make America Great Again”（MAGA），现已从单纯的对华遏止战略上升为对美国进行系统性、格式性的调整，以关税、汇率、安全三大维度打开。
刘元春指出，特朗普政府的关税战表面以削减买卖赤字为名，实则包含三大深层方针：
1、再工业化与工业链重构：经过关税维护本乡工业，招引制作业回流，处理美国工业空心化问题。
2、美元霸权维护：凭借汇率干涉和金融手法，稳固美元在全球钱银系统中的主导地位。
3、遏止我国兴起：将我国锁定在全球价值链中低端，推迟其科技与工业晋级进程。
值得注意的是，美国近年来的战略已从“单纯遏止我国”转向“进步自我竞争力与遏止我国并重”。刘元春着重，当时，不能就关税而议论关税，而是要意识到这种“双轨战略”背面，美国正企图以镇压我国为价值，为自身工业晋级争取时间窗口。
由此，特朗普政府提出的“海湖庄园协议”（Mar-A-Lago Accord）设想浮出水面。美国企图经过对我国的高关税方针削减买卖逆差，一起以“弱美元战略”以进步本乡制作业竞争力。但刘元春以为，这一战略存在根本对立：“强势美元与买卖逆差并存的‘新特里芬难题’仍未处理，工业空心化更非关税能反转。”他征引白宫经济参谋委员会主席斯蒂芬・米兰（Stephen Miran）的观念称，美国竞争力下滑的实质是“工业空心化与金融过度扩张”，而我国兴起仅是触发其焦虑的表因。
年代含义：全球次序拐点与我国的战略时机
刘元春着重，中美关税战标志着新年代的到来，全球的买卖次序、金融次序、管理次序产生了拐点性剧变。
首要，最为直观的表现是美国的关税方针已引发其国内金融商场的剧烈震动。他举例说，“对华关税导致美国科技股暴降、国债收益率动摇，乃至呈现系统性金融风险的预兆。”美国股市对关税战反响极为灵敏，加征关税导致企业本钱上升、盈余预期下降，从而引发出资者惊惧性兜售，股价暴降。国债收益率的动摇则反映出商场对美国经济远景的忧虑，出资者在避险心情唆使下，对国债需求产生改变，导致收益率不安稳。“为缓解金融商场压力，美国不得不对部分要害产品（如半导体）施行豁免，这说明其方针存在内涵对立。”
此外，美国在工业链上对我国存在较强依靠，尤其是在稀土、医药原料等要害范畴。我国是全球最大的稀土出产国和出口国，稀土作为重要战略资源，广泛应用于电子、新能源、航空航天等高端制作业。美国在这些范畴对我国稀土依靠度极高，短期内难以找到代替供给源。在医药原料方面，我国同样是全球重要的出产和出口国，很多美国制药企业的原材料供给依靠我国。这种“依靠与脱钩”的悖论，提示了美国经济结构的深层脆弱性。
更要害的是，美国的盟友系统正在松动。“美国要求盟友选边站队，却轻视了其对传统盟友利益的损伤。”刘元春以德国、加拿大为例，指出美国对钢铝加征关税、干涉丹麦格陵兰岛主权等行为，已引发盟友激烈反弹。“当美国以‘国家安全’之名行买卖维护之实，其价值观同盟的根基正在松动。美国现在在对等关税商洽中抛出的橄榄枝无法对冲在全球系统新布局中给盟友带来的损伤，因而咱们无需忧虑中美之间的博弈演化为未来的多对一格式。”这种“伤敌八百，自损一千”的战略，不只削弱了美国主导的“反华一致战线”，反而为我国与欧洲、东盟深化协作供给了要害。
看似方针博弈的表面之下，隐藏的是全球本钱次序重塑的准则锚点，也为咱们在百年未有之大变局中怎么使用杠杆力气完结战略方针供给了新的战略要害。
我国的战略应对：短期纾困与长时间布局
面对美国的限制，我国怎么破局？刘元春从短期方针应对和长时间战略转型两个层面进行了深入剖析。
现在来看，我国敏捷出台一系列短期应对行动，以安稳经济根本盘。短期纾困要点在于定向救助与方针加码。
针对受冲击企业，刘元春主张施行“精准滴灌”。“关税战对出口企业冲击最大，尤其是依靠美国商场的职业。”刘元春指出，我国政府已采纳多项办法缓解压力，包含订单搬运、税收减免、安稳工作、供给链补助等方法。
一方面，针对受关税冲击严峻的企业，尤其是外贸企业，我国政府采纳定向救助战略。很多外贸企业因关税添加，订单很多丢失，面对巨大生计压力。政府引导这些企业将目光转向内需商场，经过方针扶持和建立途径，助力企业拓宽国内出售途径，将本来用于出口的产品转向国内商场出售。
另一方面，我国充分发挥途径经济优势，京东、拼多多等电商途径活跃响应政府召唤，推出一系列针对受关税影响企业的扶持方针。这些途径为企业供给流量支撑、下降入驻门槛、优化物流配送等服务，助力企业完成转型晋级。政府还经过定向收购等方法，直接购买企业产品，缓解企业库存压力，协助企业保持出产经营。
而针对金融维稳，刘元春以为，我国已准备好应对东西。我国建立了 “我国式平准基金”，中投公司增持 ETF（买卖型开放式指数基金）就是详细行动之一。平准基金的建立旨在安稳本钱商场，经过在商场低迷时买入股票等财物，提振商场决心，防止股市过度跌落。一起，政府鼓舞国企进行股票回购，国企作为国民经济的重要支柱，其股票回购行为向商场传递了活跃信号，增强了出资者对商场的决心。
“咱们的钱银方针也有调整空间，以对冲外部冲击。短期内的对冲依然非常重要，即确保国内大循环高效顺利。”他弥补道。我国能够施行适度宽松的钱银方针，经过降准降息等手法，添加商场流动性，对冲本钱外流压力。降准可开释商业银行准备金，添加商场钱银供给量；降息则下降企业和居民融本钱钱，影响出资和消费，安稳经济增加。
从久远视角看，我国拟定了全面系统的中长时间战略布局。
首要，刘元春着重了扩大内需、构建“国内大循环”的必要性。“这次关税战敏捷且猛烈地打开，实际上是国民教育的一个很好的时机。必定让各界认识到我国在近期快速提振消费和扩大内需具有十分重要的战略性含义，而不是可有可无。”他说道。
在扩大内需方面，加快消费影响方针施行脚步。薪酬机制变革成为要害一环，经过合理调整薪酬结构、进步劳动者收入水平，增强居民消费才能。新式消费出资也在加快推进，新能源轿车、数字经济、高端制作等范畴的出资需进一步提速，一起需打破当地商场切割，构成“全国一致大商场”。
一起，“房地产仍是宏观经济的压舱石。”我国采纳一系列办法防止房地产商场硬着陆。下降房贷利率，减轻购房者还款压力，影响住宅消费需求。加快存量房收储，将商场上的搁置房源会集起来，经过租借等方法盘活存量资源，安稳房地产商场供需联系。
在工业链打破上，我国以 “新质出产力” 为重要抓手，全力强化半导体等要害技能的自主可控。加大在半导体研制范畴投入，鼓舞企业与科研机构协作，打破技能瓶颈，削减对国外技能依靠，进步工业链供给链的安全性和安稳性。
在国际协作方面，我国奇妙使用美国与盟友间的对立，深化与欧洲、东盟等经济体的协作，活跃推进多边买卖系统重构。经过加强与欧洲在绿色科技、高端制作等范畴协作，与东盟在区域买卖、互联互通等方面协作，拓宽国际商场空间，进步我国在全球经济管理中的话语权。
刘元春着重，咱们需求依照我国经济的新开展格式战略和扩大内需战略进行。咱们有必要以国内大循环为根底，以扩大内需为方针。这是咱们高质量开展的基点。
本钱商场安稳：动摇中的“价值再发现”
在谈及本钱商场安稳时，刘元春首要指出，“咱们有必要重视全球本钱反转和全球次序系统的产生。”
金融脆弱性是美国的一大难题，特朗普2.0的“关税东西化”，也在全美制作一种惊惧感，其对本钱商场的影响远超传统买卖理论结构，本钱商场忧虑的是特朗普的翻云覆雨，让美国顾客与企业、本钱商场莫衷一是，对美国财物失去了决心，美元信誉会继续坍塌。
刘元春观察到，“美国叙事的改变关于我国本钱商场的安稳是功德，我国的叙事产生了根本性的反转。”
“康方生物、Deepseek等企业的立异打破，让全球从头审视我国财物的再估值逻辑。”刘元春以为，本钱商场需脱节对短期关税冲击的过度反响，转而重视“工程师盈利”“超大规模商场”等内生优势。“当美国科技股因利率高企而承压时，我国轻视值的硬科技板块反而成为凹地。”
“大国博弈没有结局，只需动态平衡。”刘元春提示，“我以为这方面的动摇很正常，整体平稳是可预期的，本钱商场的安稳决心比黄金更重要，尽管许多人忧虑会呈现硬脱钩的成果，可是咱们有必要信任这是不可能的。”
展望未来：抵触常态下的我国决心
在这场深度对话中，刘元春不只提示了中美关税战的底层逻辑，也展示了我国经济的战略纵深。
他的观念明晰标明，“现在很多人终身未见过硬碰硬的超级对立，这正是我国人生活在和平时期和全球化年代的表现。但从前史视角看，从英国霸权到美国兴起，大国更迭必定随同抵触。但抵触自身也是立异的催化剂。”
他信任，只需我国坚持扩大开放、深化内需变革、守住金融安全底线，“今后抵触才是常态，但咱们要有决心，中美之间的博弈，成功一方的砝码终将向东方歪斜”。
此时，上海财经大学的窗外春意盎然，阳光正好。这座城市的耐性，或许正是我国经济的隐喻——在风雨中锚定方向，于变局中开立异局。
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